Ak Yatırım: Paylarda seçici olma vakti Alternatif getirinin cazip olmaması BIST’e dönük risk iştahının kuvvetli kalmasını sağlıyor. Uzun yıllar 1 milyon civarında kalan yerli yatırımcı sayısı pandemi ile birlikte 2020 başında yükselişe geçmiş ve 2,4 milyon civarında istikrar kazanmıştı. Düşük faiz, stabil döviz kuru, konut fiyatlarındaki şişkinlik, kripto para ve emtia piyasalarındaki sakinlik, halka arzlar yerli yatırımcı sayısında son iki ayda 650 bin seviyesinde yeni bir sıçramaya yol açtı ve sayı 3,3 milyona yükseldi. Yerli yatırımcının hissesi da birinci defa %70’in üzerine çıktı.
Son makro ihtiyati düzenlemelerin akabinde TL mevduat faizinin ortalaması Ekim sonuna bakılırsa 160 baz puan artarken; 5 ve 10 yıllık DIBS getirileri de %11’i altına geriledi. Bankaları TL mevduat hissesini %50’nin üzerine çıkarmaya teşvik eden düzenleme, önümüzdeki süreçte TL mevduat faizlerinin daha da yükselmesini tetikleyebilir.
aynı vakitte BIST’in getiri açısından kuvvetli kalacağını fakat fiyat oynaklığının (yeni halka arzlar ve pay değişimleri niçiniyle) yüksek olacağını kestirim ediyoruz.
Yabancı Kasım’da az da olsa alış tarafındaydı. BIST’de yurt dışı yerleşikler Kasım ayında 650 milyon dolar ve Ocak-Ekim periyodunda 4,0 milyar dolar kadar satış yaptı. TCMB haftalık verisine Kasım’da 0,3 milyar dolar kadar hudutlu yabancı alımı olduğunu kestirim ediyoruz. Matriks verisine nazaran de yurt dışı yerleşiklerin takaspayı Kasım sonunda evvelki aya bakılırsa 1 puan gerileyerek%30’un altına geldi.
Aralık ayı gündemi
Noel tatili niçiniyle Aralık’ın ikinci yarısının yurt dışı piyasalarda sakin geçmesini bekleriz. Yurt ortasında ise tüketici itimadı ve öteki öncü göstergeler son çeyrekte iktisatta yavaşlamaya işaret ediyor. Emsal bir yavaşlamanın dış pazarlar açısından da geçerli olacağını, ötürüsıyla son çeyrek kârlarının bir ölçü baskılanacağını düşünüyoruz. Büyüme ve şirket kârları haricinde yurt ortasında ayrıyeten enflasyonla çaba ve 2023 başındaki minimum fiyat ayarlamalarına ait haberlerde Aralık ayında gündemde olacaktır.
Portföy çeşitlendirmesi
BIST’in bir süre daha cazip kalacağını düşünüyoruz. Yurt dışı tarafta Kasım ayındaki yükselişin devamı konusunda net bir sinyal alamadık lakin yurt dışının etkisinin (önemli jeopolitik faktörler) haricinde sonlu kalacağı görüşündeyiz. Portföyümüzde tartısı iç piyasa dinamizminden olumlu etkilenen perakende şirketlerine verdik. tıpkı vakitte analist değişikliği daha sonrası geçen ay model portföyden çıkan Tüpraş güncellenen model ve değerlemesi ile portföye eklendi. Tüpraş cazip eser marjları ve temettü öyküsü ile destekleniyor. Ayrıyeten Lokman Hekim’i de kesiminde kuvvetli bir risk-getiri profiline sahip olması niçiniyle portföye ekliyoruz.
BIST-100 yeni girişlerle gücünü koruyor
Kasım ayı global bazda pay senetlerinin devri oldu. Artan optimistlik Çin’in Covid önlemlerini gevşetmesi daha sonrası global iktisatta beklentilerin toparlanması ve FED’in güvercin tondaki para siyaseti sinyallerinin sürmesinden kaynaklandı. Öbür taraftan iktisatta yavaşlama ve finansal piyasalarda mümkün dalgalanma senaryolarının ve BIST şirket kârlarında bir ölçü zayıflama öngörüsünün güçlendiğini görüyoruz. Bu çerçevede sektörel tercihler daha epey ehemmiyet kazanıyor.
Kasım’da altın madenciliği, sigorta, savunma teknoloji üzere nispeten primsiz payların öne çıkması buna karşılık havacılık, banka, güç bölüm paylarının geride kalması ve perakende ticaret paylarında satışbaskısının sürmesi dikkat çekiyor.
Şirket fiyat amaçlarında güncelleme
CDS priminde son iki ayda sağlanan 300 baz puanlık düşüşün akabinde model portföy payları için değerlemeleri yeni risksiz getiri oranı var iseyımı ile güncelledik. Yeni risksiz getiri oranı var iseyımız iddia devri için 200 baz puan düşüşle %21 ve periyot sonu süreç için 100 baz puan düşüşle %12 oldu.
Analist değişimi niçiniyle geçen ay portföyümüzden çıkardığımız Tüpraş’ı, değerlememizi güncelleyerek tekrar model portföyümüze ekledik. Tüpraş olumlu seyreden eser marjları ve bir daha gündeme gelmesini beklediğimiz temettü performansı ile dikkat çekiyor.
Lokman Hekim’i de sıhhat dalı şirketleri içinde kuvvetli bir risk-getiri sunması niçiniyle model portföyümüze ekliyoruz.
Ak Yatırım aylık strateji raporundan alıntıdır
FÖŞ-Artunç Kocabalkan: 2023 öngörüleri; Altın $3000, Dolar 25 mi?
Son makro ihtiyati düzenlemelerin akabinde TL mevduat faizinin ortalaması Ekim sonuna bakılırsa 160 baz puan artarken; 5 ve 10 yıllık DIBS getirileri de %11’i altına geriledi. Bankaları TL mevduat hissesini %50’nin üzerine çıkarmaya teşvik eden düzenleme, önümüzdeki süreçte TL mevduat faizlerinin daha da yükselmesini tetikleyebilir.
aynı vakitte BIST’in getiri açısından kuvvetli kalacağını fakat fiyat oynaklığının (yeni halka arzlar ve pay değişimleri niçiniyle) yüksek olacağını kestirim ediyoruz.
Yabancı Kasım’da az da olsa alış tarafındaydı. BIST’de yurt dışı yerleşikler Kasım ayında 650 milyon dolar ve Ocak-Ekim periyodunda 4,0 milyar dolar kadar satış yaptı. TCMB haftalık verisine Kasım’da 0,3 milyar dolar kadar hudutlu yabancı alımı olduğunu kestirim ediyoruz. Matriks verisine nazaran de yurt dışı yerleşiklerin takaspayı Kasım sonunda evvelki aya bakılırsa 1 puan gerileyerek%30’un altına geldi.
Aralık ayı gündemi
Noel tatili niçiniyle Aralık’ın ikinci yarısının yurt dışı piyasalarda sakin geçmesini bekleriz. Yurt ortasında ise tüketici itimadı ve öteki öncü göstergeler son çeyrekte iktisatta yavaşlamaya işaret ediyor. Emsal bir yavaşlamanın dış pazarlar açısından da geçerli olacağını, ötürüsıyla son çeyrek kârlarının bir ölçü baskılanacağını düşünüyoruz. Büyüme ve şirket kârları haricinde yurt ortasında ayrıyeten enflasyonla çaba ve 2023 başındaki minimum fiyat ayarlamalarına ait haberlerde Aralık ayında gündemde olacaktır.
Portföy çeşitlendirmesi
BIST’in bir süre daha cazip kalacağını düşünüyoruz. Yurt dışı tarafta Kasım ayındaki yükselişin devamı konusunda net bir sinyal alamadık lakin yurt dışının etkisinin (önemli jeopolitik faktörler) haricinde sonlu kalacağı görüşündeyiz. Portföyümüzde tartısı iç piyasa dinamizminden olumlu etkilenen perakende şirketlerine verdik. tıpkı vakitte analist değişikliği daha sonrası geçen ay model portföyden çıkan Tüpraş güncellenen model ve değerlemesi ile portföye eklendi. Tüpraş cazip eser marjları ve temettü öyküsü ile destekleniyor. Ayrıyeten Lokman Hekim’i de kesiminde kuvvetli bir risk-getiri profiline sahip olması niçiniyle portföye ekliyoruz.
BIST-100 yeni girişlerle gücünü koruyor
Kasım ayı global bazda pay senetlerinin devri oldu. Artan optimistlik Çin’in Covid önlemlerini gevşetmesi daha sonrası global iktisatta beklentilerin toparlanması ve FED’in güvercin tondaki para siyaseti sinyallerinin sürmesinden kaynaklandı. Öbür taraftan iktisatta yavaşlama ve finansal piyasalarda mümkün dalgalanma senaryolarının ve BIST şirket kârlarında bir ölçü zayıflama öngörüsünün güçlendiğini görüyoruz. Bu çerçevede sektörel tercihler daha epey ehemmiyet kazanıyor.
Kasım’da altın madenciliği, sigorta, savunma teknoloji üzere nispeten primsiz payların öne çıkması buna karşılık havacılık, banka, güç bölüm paylarının geride kalması ve perakende ticaret paylarında satışbaskısının sürmesi dikkat çekiyor.
Şirket fiyat amaçlarında güncelleme
CDS priminde son iki ayda sağlanan 300 baz puanlık düşüşün akabinde model portföy payları için değerlemeleri yeni risksiz getiri oranı var iseyımı ile güncelledik. Yeni risksiz getiri oranı var iseyımız iddia devri için 200 baz puan düşüşle %21 ve periyot sonu süreç için 100 baz puan düşüşle %12 oldu.
Analist değişimi niçiniyle geçen ay portföyümüzden çıkardığımız Tüpraş’ı, değerlememizi güncelleyerek tekrar model portföyümüze ekledik. Tüpraş olumlu seyreden eser marjları ve bir daha gündeme gelmesini beklediğimiz temettü performansı ile dikkat çekiyor.
Lokman Hekim’i de sıhhat dalı şirketleri içinde kuvvetli bir risk-getiri sunması niçiniyle model portföyümüze ekliyoruz.
Ak Yatırım aylık strateji raporundan alıntıdır
FÖŞ-Artunç Kocabalkan: 2023 öngörüleri; Altın $3000, Dolar 25 mi?